定向增發就是向特定投資者發行債券或者股票。定向增發屬於股票術語，是增發的一種，有時也稱“定向募集”或“私募”。定向增發利用上市公司的市場化估值溢價，也就是相對於母公司資產賬面價值而言，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值，並且對於控股比例較低的集團公司而言，通過定向增發可進一步強化對上市公司的控制。
定向增發是指上市公司向符合條件的少數特定投資者非公開發行股份的行為。其發行價格由參與增發的投資者競價決定，發行程序與公開增發相比較為靈活。一般認為，該融資方式較適合融資規模不大、信息不對稱程度較高的企業。
定向增發包括兩種情形：一種是大投資人慾成為上市公司戰略股東、甚至成為控股股東的。以前沒有定向增發，它們要入股通常只能向大股東購買股權，新股東掏出來的錢進的是大股東的口袋，對做強上市公司直接作用不大。另一種是通過定向增發融資後去併購他人，迅速擴大規模。
定向增發符合證監會對上市公司的監管要求，從根本上避免了母公司與上市公司的關聯交易和同業競爭，實現了上市公司在財務和經營上的完全自主。並且定向增發可以作為一種新的併購手段，促進優質龍頭公司通過併購實現成長。
