菲利普斯曲線的含義：是用來表示失業與通貨膨脹之間交替關係的曲線，通貨膨脹率高時，失業率低；通貨膨脹率低時，失業率高。菲利普斯曲線是由新西蘭經濟學家威廉·菲利普斯於1958年在《1861－1957年英國失業和貨幣工資變動率之間的關係》一文中最先提出。
菲利普斯曲線提出瞭如下幾個重要的觀點：第一，通貨膨脹是由工資成本推動所引起的，這就是成本推動通貨膨脹理論。正是根據這一理論，把貨幣工資增長率同通貨膨脹率聯繫了起來。
第二，失業率和通貨膨脹存在着交替的關係，它們是可能並存的，這是對凱恩斯觀點的否定。第三，當失業率為自然失業率（u）時通貨膨脹率為0。因此可以把自然失業率定義為通貨膨脹為0時的失業率。
第四，由於失業率和通貨膨脹率之間存在着交替關係，因此可以運用擴張性的宏觀經濟政策，用較高的通貨膨脹率來換取較低的失業率，也可以運用緊縮性的宏觀經濟政策，以較高的失業率來換取較低的通貨膨脹率。這就為宏觀經濟政策的選擇提供了理論依據。
