不知道大家發現沒有，就是現在這個時代，只要是會玩互聯網的朋友，肯定都很清楚AI是個什麼樣子的存在，如果不知道那確實是有點落伍了，如果是很瞭解AI的人，可能會覺得是很簡單的，但是其實對於很多人來説，還是很有難度的，但是現在很多大規模基金難抓“碎片化”機會，景氣度投資“看不上”AI，那麼具體情況到底是什麼？下面就一起去了解了解！
大規模基金難抓“碎片化”機會
與定位於全市場的大基金相比，基於科技主題的賽道產品和靈活善變的小基金，幾乎不用考慮認錯成本。
“你不能問某個賽道型基金經理關於該賽道是否可以重倉，永遠可以。你也不能認為管理100億元資金和管理1億資金在市場中的投資難度是一樣的。”深圳一位私募基金經理接受證券時報記者採訪時認為，管自己與管別人的錢，管小錢與管大錢面對的市場狀況是完全不同的，全市場類的基金產品與特殊的行業定製化產品也是不同的。
上述基金經理認為，今年科技股的行情雖然表現靚麗，但股票分佈的情況整體上依然是“碎片化”的機會，今年主流基金投資與科技股行情無緣，與前幾年公募資產規模快速飆升有部分關係，許多基金產品規模已大到無法在呈現“碎片化”機會的市場中提升淨值。
“比如管理5000萬元的迷你基金產品，挖掘幾隻個股是可以的，幾隻科技股漲上去，基金淨值就很好看，但管理50億元資金，用這種方法難度就很大。”華南地區一位公募人士強調，在科技股投資上有無前瞻性，在相當程度上是由基金經理的資產規模決定的。
他表示，重倉科技股的科技主題基金，不用考慮行情很差，再差的行業也必須重倉，這是心理優勢。此外，管理迷你產品具有調倉優勢，如果今年很早就開始重倉幾隻科技股，判斷失誤即可以立即調整賣出，認錯成本很低，但當管理資金規模足夠大時，市場不允許基金經理有太多的“前瞻性”，很難像迷你產品那樣，看着不對勁就立馬走人，重倉的認錯成本較高。但如果不重倉，幾隻科技小牛股對大型公募產品的淨值增長影響不大。
景氣度投資“看不上”AI
錯失科技股不僅因為主流基金資產規模在過往幾年快速飆升所致，也與這幾年公募基金盛行的景氣度投資有關。
記者注意到，在公募基金經理年度業績考核的背景下，幾乎所有的公募基金經理在談論投資框架和邏輯時，都必提一個關鍵詞：行業景氣度。景氣度投資本質上是基於一個年度內的最優行業，具有短期業績指標的特點，在公募選股基於景氣度投資的大背景下，基金經理重點關注短期指標下的行業需求總量及需求結構變化、供給和競爭格局變化、產品價格變化、庫存週期等。顯然，營收和利潤的變化在景氣度投資中是關鍵中的關鍵。
“在景氣度投資的大背景下，公募基金經理就不大可能將主要倉位，早早配置在人工智能、華為產業鏈上。”華南地區的一位基金經理接受記者專訪時認為，手機產業景氣度最好、機會最大的時候是十年前，早就過去了，而人工智能反映在A股的許多投資標的上，大概率上還屬於從0到1的過程，大多數公司還在摸索之中，許多公司都沒有可行的商業模式，更談不上景氣度和訂單。
上述人士認為，有的基金經理傾向於“從0到1”，但公募基金經理主要管理廣大投資者的資金，更應該抓住的是“從1到10”，而不是“從0到1”。主流公募基金經理所需要的機會“不需要從頭吃到尾”，更不該扮演私募股權投資機構的投資人角色，公募的投研需要一系列高頻數據和先行指標反覆確認，才敢基於景氣度投資重倉佈局，否則機會便不一定是“機會”，“哪怕AI今年漲得不錯，但這在我看來也不談不上機會，當你習慣這種也是機會，下一次就是風險”。
